Edrych ar duedd y diwydiant carton yn 2023 o statws datblygu cewri pecynnu rhychog Ewropeaidd

Edrych ar duedd y diwydiant carton yn 2023 o statws datblygu cewri pecynnu rhychog Ewropeaidd
Eleni, mae'r cewri pecynnu carton yn Ewrop wedi cynnal elw uchel o dan y sefyllfa sy'n dirywio, ond pa mor hir y gall eu streak fuddugol bara? Yn gyffredinol, bydd 2022 yn flwyddyn anodd i'r cewri pecynnu carton. Gyda chynnydd mewn costau ynni a chostau llafur, mae'r cwmnïau Ewropeaidd gorau, gan gynnwys Smurf Cappa Group a DESMA Group, hefyd yn gweithio'n galed i ddelio â phroblem prisiau papur.Phapurau
Yn ôl dadansoddwyr Jeffries, er 2020, fel rhan bwysig o gynhyrchu papur pecynnu, mae pris cardbord wedi'i ailgylchu yn Ewrop bron wedi dyblu. Yn ogystal, mae cost bwrdd bocs brodorol a wneir yn uniongyrchol o foncyffion yn hytrach na chartonau wedi'u hailgylchu yn dilyn taflwybr datblygu tebyg. Ar yr un pryd, mae defnyddwyr sy'n ymwybodol o gost yn lleihau eu gwariant ar -lein, sydd yn ei dro yn lleihau'r galw am gartonau. Bag papur
Mae'r blynyddoedd gogoneddus a ddaeth yn sgil y COVID-19, megis gorchmynion sy'n rhedeg yn llawn, y cyflenwad carton tynn, a phrisiau stoc cynyddol cewri pecynnu, i gyd wedi dod i ben. Fodd bynnag, er hynny, mae perfformiad y cwmnïau hyn yn well nag erioed. Yn ddiweddar, adroddodd Smurfit Cappa fod ei EBITDA wedi cynyddu 43% o ddiwedd mis Ionawr i fis Medi, tra bod ei incwm gweithredu hefyd wedi cynyddu traean. Mae hyn yn golygu, er bod chwarter amser o hyd cyn diwedd 2022, mae ei refeniw ac elw arian parod yn 2022 wedi rhagori ar y lefel cyn yr epidemig Covid-19.
Yn y cyfamser, mae DESMA, y cawr pecynnu rhychiog uchaf yn y DU, wedi codi ei ragolwg blynyddol ar Ebrill 30, 2023, gan ddweud y dylai'r elw gweithredu wedi'i addasu yn hanner cyntaf y flwyddyn fod o leiaf 400 miliwn o bunnoedd, o'i gymharu â 351 miliwn o bunnoedd yn 2019 Mae ganddo fusnes Rwseg o hyd mewn sefyllfa anoddach oherwydd problemau heb eu datrys.Blwch Het
Ychydig oedd manylion diweddaru trafodion DESMA ym mis Hydref, ond soniodd fod “trosiant blychau rhychog tebyg ychydig yn isel”. Yn yr un modd, nid yw twf cryf Smurf Cappa yn ganlyniad i werthu mwy o gartonau - arhosodd ei werthiannau cartonau rhychog yn wastad yn ystod naw mis cyntaf 2022, a gostyngodd hyd yn oed 3% yn y trydydd chwarter. I'r gwrthwyneb, mae'r cewri hyn yn cynyddu eu helw trwy gynyddu pris eu cynhyrchion.Blwch Cap Pêl -fas
Yn ogystal, nid yw'n ymddangos bod trosiant wedi gwella. Ar alwad cynhadledd yr Adroddiad Ariannol y mis hwn, dywedodd Tony Smurf, Prif Swyddog Gweithredol Smurf Cappa: “Mae’r gyfrol fasnachu yn y pedwerydd chwarter yn debyg iawn i’r hyn a welsom yn y trydydd chwarter. Rydyn ni fel arfer yn disgwyl gwella adeg y Nadolig. Wrth gwrs, rwy’n credu bod rhai marchnadoedd fel Prydain a’r Almaen wedi perfformio’n ganolog yn y ddau fis neu dri mis diwethaf.” ” Blwch Sgarff
Mae hyn yn arwain at gwestiwn: Beth fydd yn digwydd i'r diwydiant blwch rhychog yn 2023? Os yw'r galw am y farchnad a'r defnyddwyr am becynnu rhychog yn dechrau sefydlogi, a all gweithgynhyrchwyr pecynnu rhychiog barhau i gynyddu prisiau i gael elw uwch? Yn wyneb y cefndir macro anodd a llwythi carton gwan yr adroddwyd arnynt yn yr Unol Daleithiau, mae dadansoddwyr yn falch o ddiweddaru Smurf Cappa. Ar yr un pryd, pwysleisiodd Smurfikapa fod “y gymhariaeth rhwng y grŵp a’r llynedd yn hynod gryf, ac rydym bob amser yn credu bod hon yn lefel anghynaliadwy”. Blwch Rhoddion Nadolig
Fodd bynnag, mae buddsoddwyr yn amheugar iawn. Roedd pris cyfranddaliadau Smurf Cappa 25% yn is na brig yr epidemig, a gostyngodd pris cyfranddaliadau DESMA 31%. Pwy sy'n iawn? Mae llwyddiant yn dibynnu nid yn unig ar werthiannau carton a chardbord. Rhagwelodd dadansoddwyr Jeffries, o ystyried macro -alw gwan, y byddai pris cardbord wedi'i ailgylchu yn gostwng, ond fe wnaethant hefyd bwysleisio bod cost papur gwastraff ac egni hefyd yn gostwng, oherwydd mae hefyd yn golygu bod cost cynhyrchu pecynnu yn gostwng.
“Yn ein barn ni, yr hyn a anwybyddir yn aml yw y gallai costau is gael effaith gyrru enfawr ar enillion. Yn olaf, ar gyfer gweithgynhyrchwyr blychau rhychog, bydd buddion lleihau costau yn ymddangos cyn unrhyw bris carton is posib, sy’n fwy gludiog yn y broses ddiryw Meddai dadansoddwyr Jeffries. Blwch dillad
Ar yr un pryd, nid yw'r broblem galw ei hun yn hollol syml. Er bod e-fasnach ac arafu wedi bod yn fygythiad penodol i berfformiad cwmnïau pecynnu rhychog, mae'r gyfran fwyaf o werthiannau'r grwpiau hyn yn aml mewn busnesau eraill. Yn DESMA, daw tua 80% o'r incwm o nwyddau defnyddwyr sy'n symud yn gyflym (FMCG), sy'n gynhyrchion a werthir yn bennaf mewn archfarchnadoedd. Mae tua 70% o becynnu carton Smurf Cappa yn cael ei gyflenwi i gwsmeriaid FMCG. Gyda datblygiad y farchnad derfynol, dylai hyn fod yn hyblyg. Mae DESMA wedi sylwi ar y twf da mewn amnewid plastig a meysydd eraill.
Felly, er gwaethaf yr amrywiadau y mae'r galw yn y galw, mae'n annhebygol o ddisgyn yn is na phwynt penodol-yn enwedig o ystyried dychweliad cwsmeriaid diwydiannol sydd wedi cael eu taro'n ddifrifol gan yr epidemig covid-19. Cefnogir hyn gan berfformiad diweddar MacFarlane (MACF), a nododd fod adferiad cwsmeriaid yn y diwydiannau hedfan, peirianneg a gwestai yn gwrthbwyso effaith yr arafu mewn siopa ar -lein, a chynyddodd refeniw'r cwmni 14% yn ystod chwe mis cyntaf 2022. Blwch Dosbarthu Bwyd Anifeiliaid Anwes.
Mae pacwyr rhychog hefyd yn defnyddio'r epidemig i wella eu mantolenni. Pwysleisiodd Tony Smoffey, Prif Swyddog Gweithredol Smoffey Kappa, fod strwythur cyfalaf ei gwmni “yn y cyflwr gorau yn ein hanes”, ac roedd y lluosrif elw dyled/cyn -amorteiddio yn llai na 1.4 gwaith. Cytunodd Miles Roberts, Prif Swyddog Gweithredol DESMA, â hyn ym mis Medi, gan ddweud bod cymhareb elw dyled/cyn amorteiddio y grŵp wedi gostwng i 1.6 gwaith, “sy’n un o’r cymarebau isaf ers blynyddoedd lawer”.Blwch Llongau
Mae'r rhain i gyd gyda'i gilydd yn golygu bod rhai dadansoddwyr yn credu bod y farchnad wedi gorymateb, yn enwedig yn achos Pacwyr Mynegai FTSE 100, y cwympodd eu prisiau gymaint ag 20% ​​o'r elw cyn amorteiddio a ddisgwylir yn gyffredinol. Mae eu prisiad yn sicr yn ddeniadol. Dim ond 8.7 yw'r gymhareb P/E ymlaen o DESMA, tra bod y cyfartaledd pum mlynedd yn 11.1, tra bod cymhareb P/E ymlaen Smurfikapa yn 10.4, a'r cyfartaledd pum mlynedd yw 12.3. I raddau helaeth, mae'n dibynnu a all y cwmni argyhoeddi buddsoddwyr y gallant barhau i gael perfformiad rhyfeddol yn 2023.Blwch Llongau Mailer