Gan edrych ar duedd y diwydiant carton yn 2023 o statws datblygu cewri pecynnu rhychog Ewropeaidd

Gan edrych ar duedd y diwydiant carton yn 2023 o statws datblygu cewri pecynnu rhychog Ewropeaidd
Eleni, mae'r cewri pecynnu carton yn Ewrop wedi cynnal elw uchel o dan y sefyllfa sy'n gwaethygu, ond am ba hyd y gall eu rhediad buddugol bara? Yn gyffredinol, bydd 2022 yn flwyddyn anodd i'r cewri pecynnu carton. Gyda chynnydd mewn costau ynni a chostau llafur, mae'r cwmnïau Ewropeaidd gorau, gan gynnwys Smurf Cappa Group a Desma Group, hefyd yn gweithio'n galed i ddelio â phroblem prisiau papur.Blwch papur
Yn ôl dadansoddwyr Jeffries, ers 2020, fel rhan bwysig o gynhyrchu papur pecynnu, mae pris cardbord wedi'i ailgylchu yn Ewrop bron wedi dyblu. Yn ogystal, mae cost cardbord brodorol a wneir yn uniongyrchol o foncyffion yn hytrach na chartonau wedi'u hailgylchu yn dilyn trywydd datblygu tebyg. Ar yr un pryd, mae defnyddwyr sy'n ymwybodol o gost yn lleihau eu gwariant ar-lein, sydd yn ei dro yn lleihau'r galw am gartonau. Bag papur
Mae'r blynyddoedd gogoneddus a ddaeth yn sgil COVID-19, fel archebion yn rhedeg ar eu capasiti llawn, cyflenwad carton tynn, a phrisiau stoc uchel cwmnïau pecynnu cewri, i gyd wedi dod i ben. Fodd bynnag, er hynny, mae perfformiad y cwmnïau hyn yn well nag erioed. Adroddodd Smurfit Cappa yn ddiweddar fod ei EBITDA wedi cynyddu 43% o ddiwedd mis Ionawr i fis Medi, tra bod ei incwm gweithredol hefyd wedi cynyddu o draean. Mae hyn yn golygu, er bod chwarter o amser o hyd cyn diwedd 2022, bod ei refeniw a'i elw arian parod yn 2022 wedi rhagori ar y lefel cyn epidemig COVID-19.
Yn y cyfamser, mae Desma, y cawr pecynnu rhychog mwyaf yn y DU, wedi codi ei ragolygon blynyddol hyd at 30 Ebrill, 2023, gan ddweud y dylai'r elw gweithredol wedi'i addasu yn hanner cyntaf y flwyddyn fod o leiaf 400 miliwn o bunnoedd, o'i gymharu â 351 miliwn o bunnoedd yn 2019. Mae Mengdi, cawr pecynnu arall, wedi cynyddu ei ymyl elw sylfaenol 3 phwynt canran ac wedi mwy na dyblu ei elw yn hanner cyntaf y flwyddyn hon, er bod ganddo fusnes Rwsiaidd mewn sefyllfa anoddach o hyd oherwydd problemau heb eu datrys.Blwch hetiau
Ychydig oedd manylion diweddariad trafodion Desma ym mis Hydref, ond soniodd fod “trosiant blychau rhychog tebyg ychydig yn isel”. Yn yr un modd, nid yw twf cryf Smurf Cappa yn ganlyniad gwerthu mwy o gartonau – arhosodd ei werthiannau cartonau rhychog yn wastad yn ystod naw mis cyntaf 2022, a hyd yn oed gostyngasant 3% yn y trydydd chwarter. I’r gwrthwyneb, mae’r cewri hyn yn cynyddu eu helw trwy gynyddu pris eu cynhyrchion.Blwch cap pêl fas
Yn ogystal, nid yw'n ymddangos bod trosiant wedi gwella. Ar alwad gynhadledd adroddiadau ariannol y mis hwn, dywedodd Tony Smurf, Prif Swyddog Gweithredol Smurf Cappa: “Mae'r gyfrol fasnachu yn y bedwaredd chwarter yn debyg iawn i'r hyn a welsom yn y trydydd chwarter. Fel arfer, rydym yn disgwyl adferiad adeg y Nadolig. Wrth gwrs, rwy'n credu bod rhai marchnadoedd fel Prydain a'r Almaen wedi perfformio'n gyffredin yn ystod y ddau neu dri mis diwethaf.” Blwch sgarff
Mae hyn yn arwain at gwestiwn: Beth fydd yn digwydd i'r diwydiant blychau rhychog yn 2023? Os bydd y farchnad a'r galw gan ddefnyddwyr am becynnu rhychog yn dechrau sefydlogi, a all gweithgynhyrchwyr pecynnu rhychog barhau i gynyddu prisiau i gael elw uwch? Yng ngoleuni'r cefndir macro anodd a'r llwythi carton gwan a adroddwyd yn yr Unol Daleithiau, mae dadansoddwyr yn falch o ddiweddariad Smurf Cappa. Ar yr un pryd, pwysleisiodd Smurfikapa fod "y gymhariaeth rhwng y grŵp a'r llynedd yn hynod o gryf, ac rydym bob amser yn credu bod hon yn lefel anghynaladwy". Blwch rhodd Nadolig
Fodd bynnag, mae buddsoddwyr yn amheus iawn. Roedd pris cyfranddaliadau Smurf Cappa 25% yn is na brig yr epidemig, a gostyngodd pris cyfranddaliadau Desma 31%. Pwy sy'n iawn? Nid yn unig ar werthiannau carton a chardbord y mae llwyddiant yn dibynnu. Rhagwelodd dadansoddwyr Jeffries, yng ngoleuni galw macro gwan, y byddai pris cardbord wedi'i ailgylchu yn gostwng, ond pwysleisiasant hefyd fod cost papur gwastraff ac ynni hefyd yn gostwng, oherwydd mae hefyd yn golygu bod cost cynhyrchu deunydd pacio yn gostwng.
“Yn ein barn ni, yr hyn sy’n aml yn cael ei anwybyddu yw y gallai costau is gael effaith enfawr ar enillion. Yn olaf, i weithgynhyrchwyr blychau rhychog, bydd manteision lleihau costau yn ymddangos cyn unrhyw bris carton is posibl, sy’n fwy gludiog yn y broses o ddirywiad (oedi 3-6 mis). Yn gyffredinol, mae’r gwrthwynebiad enillion o brisio is yn cael ei wrthbwyso’n rhannol gan wrthwynebiad cost enillion,” meddai dadansoddwyr Jeffries. Blwch dillad
Ar yr un pryd, nid yw'r broblem galw ei hun yn gwbl syml. Er bod e-fasnach ac arafwch wedi peri rhywfaint o fygythiad i berfformiad cwmnïau pecynnu rhychog, mae'r gyfran fwyaf o werthiannau'r grwpiau hyn yn aml mewn busnesau eraill. Yn Desma, mae tua 80% o'r incwm yn dod o nwyddau defnyddwyr sy'n symud yn gyflym (FMCG), sef cynhyrchion a werthir yn bennaf mewn archfarchnadoedd. Mae tua 70% o becynnu carton Smurf Cappa yn cael ei gyflenwi i gwsmeriaid FMCG. Gyda datblygiad y farchnad derfynol, dylai hyn fod yn hyblyg. Mae Desma wedi sylwi ar y twf da mewn amnewid plastig a meysydd eraill.
Felly, er gwaethaf yr amrywiadau yn y galw, mae'n annhebygol y bydd yn disgyn o dan bwynt penodol – yn enwedig o ystyried dychweliad cwsmeriaid diwydiannol sydd wedi cael eu taro'n ddifrifol gan epidemig COVID-19. Cefnogir hyn gan berfformiad diweddar MacFarlane (MACF), a nododd fod adferiad cwsmeriaid yn y diwydiannau awyrenneg, peirianneg a gwestai wedi gwrthbwyso effaith yr arafwch mewn siopa ar-lein, a chynyddodd refeniw'r cwmni 14% yn ystod chwe mis cyntaf 2022. blwch dosbarthu bwyd anifeiliaid anwes
Mae pacwyr rhychog hefyd yn defnyddio'r epidemig i wella eu balanslenni. Pwysleisiodd Tony Smoffey, Prif Swyddog Gweithredol Smoffey Kappa, fod strwythur cyfalaf ei gwmni "yn y cyflwr gorau yn ein hanes", a bod y lluosrif dyled/elw cyn amorteiddio yn llai nag 1.4 gwaith. Cytunodd Miles Roberts, Prif Swyddog Gweithredol Desma, â hyn ym mis Medi, gan ddweud bod cymhareb dyled/elw cyn amorteiddio'r grŵp wedi gostwng i 1.6 gwaith, "sy'n un o'r cymarebau isaf ers blynyddoedd lawer".blwch cludo
Mae'r rhain i gyd gyda'i gilydd yn golygu bod rhai dadansoddwyr yn credu bod y farchnad wedi gor-ymateb, yn enwedig yn achos pacwyr mynegai FTSE 100, y gostyngodd eu prisiau gymaint â 20% o'r elw cyn amorteiddio a ddisgwylir yn gyffredinol. Mae eu gwerthfawrogiad yn sicr yn ddeniadol. Dim ond 8.7 yw cymhareb P/E ymlaen Desma, tra bod y cyfartaledd pum mlynedd yn 11.1, tra bod cymhareb P/E ymlaen Smurfikapa yn 10.4, a'r cyfartaledd pum mlynedd yn 12.3. I raddau helaeth, mae'n dibynnu a all y cwmni argyhoeddi buddsoddwyr y gallant barhau i gael perfformiad annisgwyl yn 2023.blwch cludo postiwr