Edrych ar duedd y diwydiant carton yn 2023 o statws datblygu cewri pecynnu rhychiog Ewropeaidd
Eleni, mae'r cewri pecynnu carton yn Ewrop wedi cynnal elw uchel o dan y sefyllfa ddirywio, ond pa mor hir y gall eu rhediad buddugol bara?Yn gyffredinol, bydd 2022 yn flwyddyn anodd i'r cewri pecynnu carton.Gyda chynnydd mewn costau ynni a chostau llafur, mae'r cwmnïau Ewropeaidd gorau, gan gynnwys Smurf Cappa Group a Desma Group, hefyd yn gweithio'n galed i ddelio â phroblem prisiau papur.Blwch papur
Yn ôl dadansoddwyr Jeffries, ers 2020, fel rhan bwysig o gynhyrchu papur pecynnu, mae pris cardbord wedi'i ailgylchu yn Ewrop bron wedi dyblu.Yn ogystal, mae cost bwrdd bocs brodorol a wneir yn uniongyrchol o foncyffion yn hytrach na chartonau wedi'u hailgylchu yn dilyn trywydd datblygiad tebyg.Ar yr un pryd, mae defnyddwyr sy'n ymwybodol o gost yn lleihau eu gwariant ar-lein, sydd yn ei dro yn lleihau'r galw am gartonau.Bag papur
Mae'r blynyddoedd gogoneddus a ddaeth yn sgil y COVID-19, megis archebion yn rhedeg i'r eithaf, cyflenwad carton tynn, a phrisiau stoc cynyddol cewri pecynnu, i gyd wedi dod i ben.Fodd bynnag, er hynny, mae perfformiad y cwmnïau hyn yn well nag erioed.Adroddodd Smurfit Cappa yn ddiweddar fod ei EBITDA wedi cynyddu 43% o ddiwedd mis Ionawr i fis Medi, tra bod ei incwm gweithredu hefyd wedi cynyddu traean.Mae hyn yn golygu, er bod chwarter amser o hyd cyn diwedd 2022, mae ei elw refeniw ac arian parod yn 2022 wedi rhagori ar y lefel cyn yr epidemig COVID-19.
Yn y cyfamser, mae Desma, y cawr pecynnu rhychog gorau yn y DU, wedi codi ei ragolwg blynyddol ar Ebrill 30, 2023, gan ddweud y dylai'r elw gweithredu wedi'i addasu yn hanner cyntaf y flwyddyn fod o leiaf 400 miliwn o bunnoedd, o'i gymharu â 351 miliwn. bunnoedd yn 2019. Mae Mengdi, cawr pecynnu arall, wedi cynyddu ei ymyl elw sylfaenol 3 phwynt canran a mwy na dyblu ei elw yn ystod hanner cyntaf eleni, er ei fod yn dal i fod â busnes Rwsia mewn sefyllfa anoddach oherwydd problemau heb eu datrys.Blwch het
Ychydig iawn oedd manylion diweddaru trafodion Desma ym mis Hydref, ond soniodd fod “trosiant blychau rhychiog tebyg ychydig yn isel”.Yn yr un modd, nid yw twf cryf Smurf Cappa yn ganlyniad i werthu mwy o gartonau - arhosodd ei werthiant carton rhychog yn wastad yn ystod naw mis cyntaf 2022, a gostyngodd hyd yn oed 3% yn y trydydd chwarter.I'r gwrthwyneb, mae'r cewri hyn yn cynyddu eu helw trwy gynyddu pris eu cynhyrchion.Blwch cap pêl fas
Yn ogystal, nid yw'n ymddangos bod trosiant wedi gwella.Ar alwad cynhadledd yr adroddiad ariannol y mis hwn, dywedodd Tony Smurf, Prif Swyddog Gweithredol Smurf Cappa: “Mae’r gyfrol fasnachu yn y pedwerydd chwarter yn debyg iawn i’r hyn a welsom yn y trydydd chwarter.Rydym fel arfer yn disgwyl gwella adeg y Nadolig.Wrth gwrs, rwy’n meddwl bod rhai marchnadoedd fel Prydain a’r Almaen wedi perfformio’n gymedrol yn ystod y ddau neu dri mis diwethaf.”Bocs sgarff
Mae hyn yn arwain at gwestiwn: Beth fydd yn digwydd i'r diwydiant blychau rhychiog yn 2023?Os bydd y farchnad a galw defnyddwyr am becynnu rhychiog yn dechrau sefydlogi, a all gweithgynhyrchwyr pecynnu rhychog barhau i gynyddu prisiau i gael elw uwch?Yn wyneb y cefndir macro anodd a'r llwythi carton gwan a adroddwyd yn yr Unol Daleithiau, mae dadansoddwyr yn falch o ddiweddariad Smurf Cappa.Ar yr un pryd, pwysleisiodd Smurfikapa fod “y gymhariaeth rhwng y grŵp a’r llynedd yn hynod o gryf, ac rydym bob amser yn credu bod hon yn lefel anghynaliadwy”.Bocs anrheg Nadolig
Fodd bynnag, mae buddsoddwyr yn amheus iawn.Roedd pris cyfranddaliadau Smurf Cappa 25% yn is na brig yr epidemig, a gostyngodd pris cyfranddaliadau Desma 31%.Pwy sy'n iawn?Mae llwyddiant yn dibynnu nid yn unig ar werthu carton a chardbord.Rhagwelodd dadansoddwyr Jeffries, o ystyried y galw macro gwan, y byddai pris cardbord wedi'i ailgylchu yn gostwng, ond pwysleisiwyd ganddynt hefyd fod cost papur gwastraff ac ynni hefyd yn gostwng, oherwydd mae hefyd yn golygu bod cost cynhyrchu pecynnu yn gostwng.
“Yn ein barn ni, yr hyn sy’n cael ei anwybyddu’n aml yw y gallai costau is gael effaith gyrru enfawr ar enillion.Yn olaf, ar gyfer gweithgynhyrchwyr blwch rhychiog, bydd manteision lleihau costau yn ymddangos cyn unrhyw bris carton is posibl, sy'n fwy gludiog yn y broses o ddirywiad (oedi 3-6 mis).Yn gyffredinol, mae’r gwynt enillion o brisiau is yn cael ei wrthbwyso’n rhannol gan y gwynt cost enillion.”Dywedodd dadansoddwyr Jeffries.Blwch dillad
Ar yr un pryd, nid yw'r broblem galw ei hun yn gwbl syml.Er bod e-fasnach ac arafu wedi peri bygythiad penodol i berfformiad cwmnïau pecynnu rhychog, mae'r gyfran fwyaf o werthiannau'r grwpiau hyn yn aml mewn busnesau eraill.Yn Desma, daw tua 80% o'r incwm o nwyddau defnyddwyr sy'n symud yn gyflym (FMCG), sef cynhyrchion a werthir mewn archfarchnadoedd yn bennaf.Mae tua 70% o becynnu carton Smurf Cappa yn cael ei gyflenwi i gwsmeriaid FMCG.Gyda datblygiad y farchnad derfynell, dylai hyn fod yn hyblyg.Mae Desma wedi sylwi ar y twf da mewn amnewid plastig a meysydd eraill.
Felly, er gwaethaf yr amrywiadau yn y galw, mae'n annhebygol o ddisgyn o dan bwynt penodol - yn enwedig o ystyried dychweliad cwsmeriaid diwydiannol sydd wedi cael eu taro'n ddifrifol gan yr epidemig COVID-19.Cefnogir hyn gan berfformiad diweddar MacFarlane (MACF), a nododd fod adferiad cwsmeriaid yn y diwydiannau hedfan, peirianneg a gwestai yn gwrthbwyso effaith yr arafu mewn siopa ar-lein, a chynyddodd refeniw'r cwmni 14% yn y cyntaf chwe mis o 2022. blwch dosbarthu bwyd anifeiliaid anwes
Mae pacwyr rhychog hefyd yn defnyddio'r epidemig i wella eu mantolenni.Pwysleisiodd Tony Smoffey, Prif Swyddog Gweithredol Smoffey Kappa, fod strwythur cyfalaf ei gwmni “yn y cyflwr gorau yn ein hanes”, a bod y lluosrif elw dyled/cyn amorteiddio yn llai na 1.4 gwaith.Cytunodd Miles Roberts, Prif Weithredwr Desma, â hyn ym mis Medi, gan ddweud bod y gymhareb dyled/elw cyn amorteiddio’r grŵp wedi gostwng i 1.6 gwaith, “sef un o’r cymarebau isaf ers blynyddoedd lawer”.blwch llongau
Mae'r rhain i gyd gyda'i gilydd yn golygu bod rhai dadansoddwyr yn credu bod y farchnad wedi gorymateb, yn enwedig yn achos pacwyr mynegai FTSE 100, y gostyngodd eu prisiau cymaint ag 20% o'r elw cyn amorteiddio a ddisgwylir yn gyffredinol.Mae eu prisiad yn sicr yn ddeniadol.Dim ond 8.7 yw cymhareb blaen P/E Desma, tra bod y cyfartaledd pum mlynedd yn 11.1, tra bod cymhareb blaen P/E Smurfikapa yn 10.4, a'r cyfartaledd pum mlynedd yn 12.3.I raddau helaeth, mae'n dibynnu a all y cwmni argyhoeddi buddsoddwyr y gallant barhau i gael perfformiad rhyfeddol yn 2023.blwch cludo mailer
Amser postio: Rhagfyr 27-2022